在线教育融资一枝独秀 各路资本挤进K12赛道

　　在金融去杠杆背景下，VC/PE机构遭遇“钱荒”，整个创投市场低迷投资机构谨慎，一些热门烧钱的行业凉到了底，但在线教育则却是风景独好，各类融资一轮接一轮，丝毫没有停息。

　　进入九月，又有多家在线教育获得融资。K12教育智能学习平台爱学堂宣布获得2.3亿元B+轮融资，投资方为慕华金誉、金信、华宏资产。*新由 51Talk联合创始人舒婷二次创业创立的“麦斯数学”完成了数千万的 Pre-A 轮融资，麦斯数学主要针对9--15岁人群设计在线数学思维课。这是继洋葱数学、天赋通等数学教育品牌获得大额融资后，又一个获融资的项目，数学也成为继英语、语文之后K12教育领域又一个资本掘金地。

　　除了数学领域，一些另类的K12领域也开始获得资本的青睐，在线少儿编程教育平台“妙小程”前不久宣布，公司已经完成近千万美元A轮融资。今年上半年，K12领域融资总额为31.27亿人民币，仅次于素质教育和语培留学，K12赛道已迎来了诸多的参赛者。

　　多位行业分析人士向华夏时报记者表示，中国教育资源的不平衡，社会竞争激励对补课需求增加，居民生活水平提高也有更多的钱来用于孩子教育，庞大的用户市场加上技术发展等几大因素共同推动了这一轮在线教育市场爆发，资本看好融资规模也是水涨船高。

　　K12成为大风口

　　目前，中国互联网教育市场主要分为以下几个细分领域：学前教育、K12教育、高等教育、留学教育、职业教育、语言教育、兴趣教育以及综合平台。商业模式上，涌现出题库、O2O、1对1英语培训、STEAM教育(集科学、技术、艺术等学科融合的综合教育)和创客教育等创新形式。

　　其中，“K12”是指从幼儿园到12年级的教育，国际上用作对基础教育阶段的通称，据相关调查显示，K12学生1.8亿，40%以上家庭年均课外教育花费超5000，正是如此大的市场，吸引了各路资本进驻，而K12在线教育包括语文、英语、数学等科目都有大量公司布局。各类在线教育领域屡屡刷新了单笔融资额记录，今年6月21日，在线少儿英语品牌VIPKID宣布完成5亿美元的D+轮融资，成为全球在线教育领域获得的*大一笔融资。7月4日，K12在线1对1品牌海风教育宣布完成C+轮融资。7月18日，由百度内部孵化而成的作业帮正式宣布完成D轮3.5亿美元融资。

　　资本看好在线教育，首先是这些线教育的业绩就挺不错，不少在线教育晒账单、晒业绩，显得格外高调。今年初，掌门1对1宣布完成1.2亿美元D轮融资，目前已完成了6笔融资，公司预计2017营收预计突破10亿。另外，三好网创始人&CEO何强高调宣布到2018年4月，其公司账上余额达8.72亿元。何强称：“今年三好网GMV(成交总额)将超过300%的增长。”TutorABC曾对外称公司的现金流量为正，毛利率为82%。

　　海风教育战略公关副总裁皮世明接受《华夏时报》记者采访时说，2017年中国K12课外培训市场规模达4000亿，K12课外教育市场年化增长22%。在他看来，其中大班课与个性化辅导这块是3:1，也就是说个性化辅导有1000亿的市场规模。目前的市场渗透度从去年1%-2%这样的水平，到今年5%的水平，整体上来说渗透率是在不断的提升的，我们的判断是在未来的三年左右，整个市场渗透率会超过20%以上，在三年左右以后，K12在线辅导会是一个一年500亿的赛道。头部聚拢效应下，在线教育将会出现百亿级别的创业公司。

　　挡不住资本热情

　　这两年，新成立的在线教育平台是层出不穷。比如学霸君、小猿搜题、沪江网、英语流利说等几乎覆盖了教育的所有节点。而教育企业的融资案例成为了资本圈的热点。

　　尤其是在今年一级市场“钱荒”下，不少初创型企业收获颇丰。2017年，在线教育公开融资次数超过150笔，而据桃李资本发布的数据显示，2018年在线教育领域完成融资超过180起。另外，蓝鲸数据显示，今年上半年，教育行业一级市场融资事件共270起，比去年同期增加了100起，涉及金额217亿元，是去年同期的3.2倍。数据统计虽有差别，但在线教育融资与今年整体低迷的创投市场形成鲜明对比。

　　有投资人士向本报记者表示，今年各类机构募资难，而受共享单车和新零售等赛道的影响，投资人对类似烧钱投放硬件模式的看好度明显下降。相对而言，因现金流而具备“扛经济周期”属性的教育赛道，会迎来大量VC机构的布局。

　　据了解，目前，一些之前在在线教育方向并无投资计划的VC/PE机构，现在却在密集地看相关项目。国狮金控在线教育项目负责人士向本报记者介绍，投的灵智创优项目已经完成2轮融资了，教育市场非常庞大的，像新东方这样的庞然大物也不过市场2%份额，其他机构还是有很大机会，而且随着中国经济发展，中产阶级增长，教育培训市场会持续增长，在线教育能够更好匹配教育资源。

　　一名业内人士表示，资本的逻辑是，英语赛道有新东方，数学赛道有好未来，可通过这些巨头的线下市场规模预估线上的市场规模比例，这是资本集中于K12、英语等领域的原因。对于资本来说，在经济环境越不好的时候，大家越愿意投教育、医疗这样反周期、抗周期领域的项目。而机构瞄准在线教育的重要原因还在于，在线教育市场已经活泛起来，资本有通过股权溢价退出的渠道。

　　本报记者注意到，除了当前已经火爆到炙手可热的K12教育、英语听说教育，一些另类教育行业也吸引了诸多的入局者，从2017年开始，职前教育越来越受到资本关注，职业蛙、爱思益等面向大学生就业的职业辅导平台陆续获得数千万级的投资，像达内教育则覆盖了IT全产业链的职业课程。

　　在这股在线教育风口之下，一些老牌职业教育企业也获得新的融资、新的发展升级。当然，在线教育融资热离不开背后巨大的市场规模和人口基数。据电子商务研究中心发布的《2017年度中国生活服务电商市场数据监测报告》显示，2017年中国在线教育市场交易规模约2402亿元，相比2016年的1560亿元增加了53.97%。预计2018年交易规模将超4000亿元。用户规模方面，2012年-2016年间，中国在线教育用户规模年均复合增长率达到17.18%，预计2018年用户规模将超1.6亿人。

　　皮世明认为，中国教育市场本身和国外差别很大，人口规模、需求刚性、升学压力等等，在线教育一方面解决了通勤成本、场地成本，另一方面提升了教学黑盒的透明化程度，*后还解决优质供给的问题。中国商业正在利用移动互联网时代快速的发展实现弯道超车，教育行业也存在同样的机会。如果能更好借助互联网和科技带来的改变，首先会产生效率优势，进一步会产生颠覆性变化。