新三板创新层首家幼教企业—蓝色未来受各路资本追捧

在中国经济原有发展模式逐步走到尽头、增速逐渐趋缓、全球市场发展出现停滞的大环境下，周期行业的前景大多不容乐观，企业经营持续面临困难。而教育行业的刚性需求和广阔前景，在2016年起逐步获得资本的青睐，教育资产的投资价值愈发明显。经测算，2015年我国民办教育（不包括高等教育）规模约为8500亿元，2020年规模将达到17000亿元，复合年均增长率约为15%。

 

教育资产为何受资本青睐？

 

教育资产通常具备两大特征：

 

教育资产通常都是“现金牛+刚需”，具有抗周期，细分市场随着人口、经济变化不断出现新发展空间；

 

教育资产也呈现出“格局分散+体量较小”的特征：为上市公司的转型并购提供优质的基础资产和长期可持续机会。

 

通常，按照消费者的年龄层次划分，教育产业可分为早幼教、K12辅导、职业技能及兴趣培训三大细分行业，而线上教育作为互联网时代商业闭环的标配，也正被越来越多的教育机构所应用，同线下业务融为一体。

 

在早幼教领域，可分为幼儿园服务和学前儿童兴趣培训服务两类。以幼儿园服务为例，还有很大的提升空间——2015年在园幼儿总数4264.83万人，但全国入园率约为75%，意味着还有1421.6万适龄幼儿没有上学。整个早幼教行业，小型幼儿园很多，行业集中度很低，拥有50家以上园所的品牌幼儿园连锁不足3%，行业前100家幼教机构市场占有率小于5%，上下游整合机会多。

 

多项产业支持政策落地

 

教育行业有着巨大的市场空间，但我国教育行业的资产证券化率仅为4%左右。其核心矛盾就在于，大多教育类资产的“不以盈利为目的”与证券化资产为“权属清晰的经营性资产”的要求不符。因此，在教育行业的*一轮证券化历程中，新东方、好未来都选择了赴美国上市，A股多年来也仅有新南洋收购昂立教育的罕见案例。

 

直到去年11月7日，十二届人大常委会*二十四次会议审议并通过了新版的《民办教育促进法》，规定民办学校的举办者可以自主选择设立非营利性或者营利性民办学校，这意味着民办教育的盈利性和非盈利性的分类管理正式落地。《民办教育促进法》、二胎政策、《“健康中国2030”规划纲要》对于整个教育培训板块，都是重大的政策性利好。

 

二胎政策的出台对于早教行业来说是一个大利好。根据卫计委首席人口专家翟振武在权威人口期刊《人口研究》预测，在未来的4-5年每年出生人数将增加100-200万，这意味着在5年后幼儿在园人数将提高600万左右。同时根据《国家中长期教育改革和发展规划纲要（2010-2020年）》，到2020年，将普及学前一年教育，基本普及学前两年教育，有条件的地区普及学前三年教育。市场对人口结构和政策利好的反应非常灵敏，现在一二线城市的商业中心已经出现大量新开张的婴幼儿服务中心、早幼教机构。

 

优质教育产业投资正当时

 

教育标的“现金牛+刚需+格局分散+体量较小”的特征，以及多项政策的支持，令民办教育的资产证券化之路变得前所未有的畅通。市场对新政的反应非常迅速，优质的教育标的受到前所未来的关注。

 

新三板创新层**幼教企业——蓝色未来近日发布2017年半年度业绩预告：预计半年实现营业收入7500—8200万元，同比增长321%—360%；预计实现净利润700—1000万元，同比增长45%—107%。

 

蓝色未来在公告中表示，2017年上半年业绩增长的主要原因是公司各业务快速发展，不同业务间产生的协同效应加强，公司提供更优质的幼儿教育等服务，获得市场认可。同时，幼儿教育、母婴商贸等业务营业收入增长。

 

蓝色未来目前的主营业务为依托自营幼儿园为学龄前儿童提供保育、教育服务和依托高校资源为知名企业提供高校传播服务，具体包括幼儿学前教育、幼儿保育、母婴用品销售、幼儿园管理系统、幼儿教师培训和派遣服务、高校传播服务等业务。

 

目前为止，蓝色未来通过自建的方式，在北京市西城区、昌平区和房山区全资兴建了五所幼儿园，并已全部取得了相关区县教育部门委员会颁发的《中华人民共和国民办学校办学许可证》。值得一提的是，蓝色未来的幼儿园在课程设计上除了教育部规定五大领域外，还包含品格教育、双语课程等特色课程；在实际教学中，更加注重孩子的互动合作，自我表达。

 

近年来，随着教育观念转变以及对高质量教育水平需求加大，教育产业迎来了发展浪潮，并逐渐成为资本市场“新宠”，据了解，蓝色未来已获天星资本投资，下一个行业独角兽或将诞生！