新东方、好未来、沪江的投资版图

“抢头条”已不是娱乐圈的专利，在线教育也来凑热闹。前有猿题库、跟谁学、一起作业网“抢头条”式地扎堆宣布获得融资，今有沪江、好未来同日宣布留学(课程)业务布局，玩起头条大战。

不过，仅两周时间，沪江再次成为头条。9月19日，沪江宣布战略投资专业韩语教学机构首尔教育，**涉足线下教育。

进入2016年，教育科技市场整体趋冷，全球在线教育投资明显放缓，资本的流向也更为谨慎和理性。在行业整体趋冷的形势下，类似好未来和沪江这样的教育巨头企业却频频出手投资布局，他们缘何“逆势而行”？

新东方：“内部孵化+外部合资”，完善全产业链条

新东方的投资采取“内部孵化+外部合资”形式，内部孵化一批子公司来试水在线教育产品，并向外寻觅项目成立合资公司，以此弥补完善新东方的全产业链条。

2015年是新东方的投资元年，一年时间里宣布了多起教育科技投资，尤其以在线教育领域的投资为主。3月，投资一站式在线留学服务网站决胜网；4月，投资专注“体感技术+幼儿教育”的教育软件开发公司嘿哈科技； 10月，投资主打K12阶段的互联网教育机构乐乐课堂……

另外，为了补足产业链，新东方也投资了不少教育周边的项目，例如2015年5月投资提供海外留学房产服务的异乡好居，2015年10月投资社会化招聘网站大街网等等。

2016年，新东方放缓了投资步伐，几乎没有对外公布的投资。但综观新东方的投资项目可以发现，其主要投资布局线上、O2O模式。截至目前，投资范围涉及幼儿、K12、留学和成人培训等多个领域。

“我们考虑比较多的还是战略布局和协同效应，和我们未来的发展方向互补，能填补我们的业务空白。被投企业所在的细分领域可能是我们不擅长的，也可能是新东方不打算自己做的。”新东方投资总监赵征介绍说。

好未来：紧锣密鼓的投资步伐，瞄准未来教育方向

好未来近年在教育领域的投资布局可谓大刀阔斧，不论是投资数量还是投资密度，皆处于行业领先地位。截至目前，好未来已披露了近30起投资项目。

好未来 CEO 张邦鑫曾表示，好未来的投资逻辑是：主打技术，投一些有用户的社区和有变现能力的机构，主要瞄准未来教育方向。

2013年12月，好未来收购考研(课程)网，拉开投资并购的序曲。2014年1月，战略投资宝宝树，打通1-24岁的教育产品线；同年，又以重金领投果壳网，由此拓展至高层次教育领域；2015年6月，正式宣布投资顺顺留学，借此补全其留学短板……

布局国内的同时，好未来也走向海外，陆续投资了Minerva大学、备考平台LTG、游戏化学习产品Enuma和自适应学习平台Knewton等美国公司。

今年9月5日，好未来宣布全资收购留学培训机构唯佳，并发布留学培训新品牌“乐未来”。相关行业人士认为，此举意味着好未来逐步搭建完成了从0到24岁、线上线下结合、覆盖国内国际的全线教育产品布局。

可以看出，好未来的投资主要以打通产业链条为主，运用资本的力量为自己的教育生态圈搭建铺路。

沪江：“少而精”投资布局的背后，酝酿教育大版图

与新东方和好未来相比，沪江是教育投资领域的后来者。在资本趋冷的2016年，沪江开始频繁出现在一系列的投资新闻事件中，大有后来居上的气势。

从年中开始，沪江在3个月内公布了四起投资。6月22日，沪江宣布300万美元投资国际语言教学交易平台italki；7月26日，沪江千万级战略投资在线一对一补习平台海风教育；9月5日，沪江公布了投资全球留学生跨境服务平台“学无国界myOffer”的消息；9月19日，沪江再度出手，宣布战略投资专业韩语教学机构首尔教育。

沪江密集公开四起投资，很容易让人联想到这是不是和上市有什么关系。实际上，投资和上市是两个逻辑。

据知情人士透露，沪江的绝大部分投资是通过基金来进行的，基金虽然是沪江做主导，但这种非直投的形式，沪江不太可能控股被投企业，也就不会有沪江合并标的公司财务报表的情况发生。所以，对沪江为了满足上市的盈利指标而进行大量投资的推断不太合理。从已经披露的案例来看，沪江投资更多基于长远的战略考量，被投企业和沪江本身业务有极强的协同发展效应。而沪江的上市工作则在稳步推进当中，想象空间巨大，官方会在合适的时机做详细披露。

该人士还表示，沪江目前已完成十多起投资，涉及语言、留学、IT、K12等多个领域，一张完整的教育生态版图开始逐渐呈现在人们眼前。

新东方、好未来、沪江的投资共性：

（1）同时布局线上、线下、O2O：以新东方和好未来为例，从他们已经披露的数十家投资项目来看，都在同时布局线上、线下和O2O。沪江由于目前公布的投资项目有限，暂时还未涉及O2O模式方面。

（2）投资金额及轮次分布上，都以早期投资为主：教育市场的投资金额以数千万居多，且投资标的多为中早期项目。以沪江为例，目前公布的四起投资，都是以Pre-A和A轮为主，投资也基本为战略投资，量级控制在千万级左右。

（3）在垂直细分领域，皆有布局：以好未来和沪江为例，好未来投资了数家国外前沿教育科技公司，包括Knewton、Minerva、Enuma等，这几起投资，足以说明它在个性化学习平台等垂直细分领域的布局和考量。沪江投资首尔教育则明显表明了它在小语种垂直细分领域的发力。

新东方、好未来、沪江的投资区别：

（1）投资发力时间稍有不同

好未来属于“出头鸟”，*早发力而且也是目前投资数量*多的一个， 2013年就宣布收购考研网，截至目前已经公布了约30起海内外投资。相较于好未来，新东方在投资布局方面相对“保守”，到2014年才开始有所动作。沪江发力*晚，今年才开始披露投资项目，但根据它3个月四起投资的密度，业内人士预测它将是未来教育投资领域的一匹黑马。

（2）传统教育企业PK在线教育企业

按照企业属性来分，新东方、好未来和沪江应该被划分为两个阵营：新东方和好未来皆属于传统教育企业，而沪江则是在线教育企业的典型代表。由于受互联网和移动互联网的冲击，新东方和好未来这样的传统教育企业都想通过投资的方式转型，布局线上，所以他们披露的投资项目中以在线教育项目居多。

而沪江自身便带有互联网基因，十五年来一直坚持线上发展，有着巨大的平台优势，能够调动大量的上下游资源，对被投企业进行**的资源匹配和业务整合，帮助初创公司更好更快发展。同时，沪江的轻资产模式还能够帮助它更快、更深入地介入到一些传统教育市场中尚未被线上“攻破”的部分。

通过分析三家公司的投资布局，有行业人士预测，未来教育企业的投资方向将围绕三大领域展开：1、早教和K12，未来几年受全面开放二胎的国家政策影响，婴幼儿早教和K12早期阶段教育的市场容量会很大；2、语言和留学培训；3、新技术，如AI、VR/AR等。三家公司接下来的投资动作，值得持续关注。

来源：腾讯教育